关于我国白银期货市场的实证研究

关于我国白银期货市场的实证研究

摘要:本文运用协整检验和granger因果检验方法对我国白银期货价格与国际白银期货价格的关系进行了实证研究。结果表明:国内外白银期货价格存在长期均衡关系,且纽约商品交易所的白银期货价格对上海期交所白银期货价格存在引导作用,但上海期交所白银期货价格对纽约白银期货价格不存在引导关系。这主要是由于我国白银期货市场建立时间较短,市场规模有限,制度发展仍不完善导致。

关键词:白银期货 协整检验 granger因果检验

一、引言

白银,作为一种重要的贵金属,在实体经济和日常生活中有着广泛的应用,主要包括工业制造领域、摄影业、珠宝首饰、银器和铸币印章。进入二十一世纪以来,全球经济快速扩张,大宗商品价格普遍上涨,2003年至2006年期间,白银价格受工业需求推动,涨幅达185%。但自2011年以来,欧债危机跌宕起伏,美国经济前景黯淡,地缘政治风险加剧,导致贵金属价格剧烈波动,对经营者的日常生产经营带来了极大的不确定性。作为全球最大的白银生产国和消费国之一,国内对于白银的到期保值和避险需求日益增强,在此背景下,证监会批准上海期货交易所上市白银期货合约, 并于2012年5月10日在上海期货交易所正式挂牌上市交易。上市首日,期货合约交易十分活跃,成交额高达321亿元,远超过2011年上市的铅期货和2008年上市的黄金期货。白银期货的推出为国内生

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