我国经济周期波动的非对称性和持续性研究_陈浪南

2007年第4期

我国经济周期波动的非对称性和持续性研究

陈浪南 刘宏伟*

内容提要:本文利用1979年至2004年之间中国GDP季度数据,采用三区制马尔可夫

均值和方差转移的二阶自回归(MSMV(3)-AR(2))模型和贝叶斯Gibbs抽样非参数估计方

法,对我国经济周期波动的非对称性和持续性进行了实证分析。实证结果表明,MSMV

(3)-AR(2)模型对我国经济状况提供了很好的拟合,显著支持增长率序列具有三区制状

态:低速增长阶段,适速增长阶段和高速增长阶段。我国经济周期的非对称性主要体现在

各个增长阶段的均值、方差、阶段性之间的转移概率的不同。我国经济周期的持续性主要

体现在各个增长阶段的自维持概率和阶段性之间的转移概率的不同。此外,我国经济/适

速增长阶段0的稳定性最高,/高速增长阶段0的平均持续期最长。

关键词:经济周期 非对称性 持续性 Markov-Switching模型 Gibbs抽样

一、引 言

经济周期是指单个经济总量增长指标围绕其长期趋势的扩张和收缩过程而体现出的周期性波动。自从BurnsandMitchell(1946)提出了经济周期阶段的具体描述以后,有关经济周期波动的研究取得了较大的突破。KleinandMoore(1985)提出了增长型经济周期,即总量经济水平围绕其趋势水平的波动或者总量经济增长率的波动。在增长型周期中,如果实际增长在长期趋势之上,经济处于扩张期;相反,如果实际增长低于长期趋势,经济处于紧缩期。从经济增长周期理论可知,经济持续性地增长是很难达到的,经济增长是反复波动、迂回曲折地向前发展,具有一定的周期性。经济周期经常展现出一些共同的特性,其中重要的一个就是经济周期的非对称性,即在经济周期的扩张和紧缩阶段表现出不同的行为(Kontolemis,1999)。

对经济周期的非对称性研究最具代表性的文章有:Neftci(1984)的马尔可夫过程的分析框架对其的统计推断、Hamilton(1989)的二区制的马尔可夫转移(MS)模型、Friedman(1993)的/牵拉理论0模型(PluckingModel)和Schel(1994)的三区制特征的经济周期模型。Neftci(1984)使用有限状态马尔可夫过程(MarkovProcess)的分析框架支持Keynes(1936)对经济周期的非对称性现象的描述:美国战后失业率存在这样一种特征)))陡然上升和缓慢下降。也就是说,失业率的上升要比下降的时间更短。Sichel(1993)识别了经济周期中的两类非对称性:谷底型(deep)非对称性和波峰型(steep)非对称性,并报告了两者在美国的经济周期中都是显著的。随后Sichel(1994)提出了3区制特征的经济周期模型:衰退阶段,高速增长的复苏阶段)))在此阶段产出回到以前水平,复苏以后的稳定增长阶段。此外,Brunner(1992,1997),CoverandHueng(2003),FrenchandSichel* 陈浪南,中山大学经济研究所、岭南学院,邮政编码:510275,电子信箱:lnscln@http://www.wendangwang.com;刘宏伟,广发证券结构融资部。本文为教育部人文社会科学重点研究基地(复旦大学世界经济研究所)重大项目(05JJD790075);国家自然科学基金项目(70473106,70673116));中山大学/985工程0产业与区域发展研究创新基地;上海立信会计学院中国立信风险管理研究院课题;及广东省普通高校人文社会科学重点研究基地经费资助成果之一。感谢匿名审稿人的宝贵意见。

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