新凯恩斯菲利普斯曲线模型在中国的实证研究_基于VAR的分析

宏观经济战略与管理

新凯恩斯菲利普斯曲线模型在中国的

实证研究:基于VAR的分析

振1

杨晓光

1,2

(1.中国科学院数学与系统科学研究院,北京100080;

2.中国科学院预测科学研究中心,北京100080)

摘要:本文采用基于VAR的分析方法,对中国经济的新凯恩斯菲利普斯曲线进行了估计和检验,数据样本为1994年到2005年的季度数据。结果显示,单位产出劳动力边际成本对通货膨胀的影响很小,产出缺口仍然是实际边际成本的有效替代变量;理性预期对通货膨胀的影响是显著的,同时通货膨胀过程也表现出很强的惯性特征,这表明相对于纯前望模型,混合模型能够更好地解释通货膨胀的动态过程。在混合模型中,通货膨胀惯性和预期起主导作用,而产出缺口的作用有限,说明我国控制通货膨胀应当采取循序渐进和稳定预期的策略以保持经济的平稳。此外,对混合模型参数模型的进一步计算还表明在我国约有70%左右厂商定价行为是属于后望形式的,他们的定价规则是以前一期价格和0.72倍的前一期通货膨胀之和作为当期的价格。关键词:

通货膨胀;新凯恩斯菲利普斯曲线;纯前望模型;混合模型;VAR

引言

控制通货膨胀是货币政策的重要目标之一。适当的货币政策必须建立在对通货膨胀的动态过程的正确理解之上。传统的菲利普斯曲线由于缺乏必要的微观基础和没有考虑预期的影响,受到了以Friedman,Phelps,Lucas和Sargent为代表的经济学家的严厉批评;同时70年代中期西方发达国家普遍出现的滞涨现象,在一定程度上也证明了传统菲利普斯曲线的失效。新凯恩斯菲利普斯曲线模型从分析垄断竞争条件下的厂商行为入手,在短期价格刚性存在的情况下,通过解决厂商永久期随机动态最优问题,最后得到了描述通货膨胀动态的方程。由于这个模型是从微观基础出发,

收稿日期:2007-05-16

基金项目:国家自然科学基金项目资助(70425004;70221001)。

又很好地的反映了理性预期对通货膨胀的影响,因而较好的解决了传统菲利普斯曲线在理论上存在的问题。然而在对新凯恩斯菲利普斯曲线的实证研究中,人们发现运用不同的计量方法,对于不同的国家和地区,研究结论并不一致,这使得新凯恩斯菲利普斯曲线模型成为了近来热烈讨论的问题。

用来研究新凯恩斯菲利普斯曲线模型的计量方法,从目前来看,主要有广义矩估计方法(GMM)和基于向量自回归(VAR)的分析方法。GMM的一个便利之处就是它仅需要具体说明一些矩条件而不需要对整个密度做出假设,然而GMM也存在着一些广受批评的缺点,比如小样本问题、过度识别问题、弱识别问题

作者简介:李振,中国科学院数学与系统科学研究院博士研究生;杨晓光,中国科学院数学与系统科学研究院研究员,中国科

学院预测科学研究中心副主任,国家杰出青年基金获得者。

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