固定收益证券定价(第五讲)

固定收益证券 复习重点

固定收益证券定价(三)

固定收益证券价格的波动性

利率变动引起定收益证券价格的变动

特征

由债券(不内嵌期权)的定价公式可看出:债券的价格和债券的预期收益率成反向变动。当预期收益率升高的时候,债券的价格会下跌;当预期收益率下降的时候,债券的价格会上涨。 下表列出了12种不同债券在不同收益率下的价格

固定收益证券定价(第五讲)

固定收益证券定价(第五讲)

下图采用20年期票面利率为9%的债券数据,表示了相同期限和票面利率的债券收益率和价格的关系。

从数据中可以看出,随着收益率的增加,债券的价格不断下跌。收益率和价格的这种关系从上图申也可以看出,同时还发现收益率和价格并不是线性关系,而是一种非线性的关系,一般称这种非线性关系为凸性(convex)。

这里用价格变化的百分比来表示债券价格的波动性。

以收益率为l0%的债券价格为基准价格,考察收益率变动时债券价格变化的数值以及变化的百分比(和基准价格相比较)。

你可能喜欢

  • 固定收益证券分析
  • 固定收益债券
  • 债券分析
  • 固定收益培训
  • 产品分析
  • 企业发行债券
  • 定价分析

固定收益证券定价(第五讲)相关文档

最新文档

返回顶部