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1987年股市崩盘的10条教训(加百力点评版) 2011年11月 25年前，也就是1987年10月19日，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)暴跌近23%,这是该指数有史以来最高的单日跌幅。尽管这次暴跌没有引发另一场大萧条，但它的确使投资者进入了股市波动的新时代。尽管有市场控制措施，例如2010年5月6日的“闪电崩盘”后推出的旨在避免如黑色星期一那样的另一次崩盘的“断路器”机制，但市场仍然容易产生严重而漫长的衰退。如今美国股价接近于五年前达到的最高纪录，那是在房贷危机和金融危机拖垮美国股价之前。道琼斯指数接近于历史最高水平14,164.53点。同样，标准普尔500股票指数(Standard& Poor s 500-stock Index)也接近于其历史最高水平1,565.15点。不过，随着即将到来的11月大选和1月份美国削减政府支出和增税造成的“财政悬崖”,股价在攀向新高峰时预期将可能面临一轮波动。鉴于此，MarketWatch对几位曾亲历1987年黑色星期一的投资经理就从中可以吸取的经验教训──这对于现在的投资者来说很重要──进行了调查。 1.在别人冲动时保持客观富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)旗下Mutual Series基金的总裁兼首席执行长彼得 朗格曼(Peter Langerman)说：为了在其他人乱做一团时保持冷静，投资者需要对其投资组合选择保持信心，因为成功取决于能否在市场最坏的时期生存下来。 1986年创建了Heine Securit ies Corp.(Franklin Mutual Adv isers的前身)的朗格曼说，现在的高频交易算法与1987年10月19日导致投资者惊慌失措的从众心理没有太大不同。朗格曼说，“基本经验之一是，你不会永远正确，事情可能变糟，因此你必须相信你的投资组合能完好无损，让你坚持挺过混乱时期。” 2.像巴菲特(Buffett)一样：在恐慌时买入，在贪婪时卖出美国个人投资者协会 (American Associat ion of Indiv idual Investors,简称AAII)副主席查尔斯 罗特布拉特(Charles Rotblut)说，尽管黑色星期一创造了纪录，但历史上股市崩盘很常见。罗特布拉特说，“你能认识到的最重要的事情之一是，如果你坚持持有长期投资组合，你就会安全无恙。”他指出， 1987年以后，大盘股股价在1988

批注[GC1]:生存才是硬道理。不利行情总是存在。避免一夜回到解放前的情况出现。