投资消费结构转变与经济增长方式转型

经济科学·2010年第6期

投资消费结构转变与经济增长方式转型

汤向俊 任保平

(西北大学经济管理学院 陕西西安 710127)

摘 要:本文分析中国高投资率形成机制以及在经济发展过程中资本形成率演变规律。本文运用1970—2008年间跨国面板数据,研究表明在二元经济结构转变过程中,由于劳动者获得的报酬低于劳动力的边际贡献,GDP中资本形成率呈现先上升后下降的倒U型特征。本文的理论分析及1978—2008间省级面板数据分析表明,政府生产性倾向以及国有部门较低的融资成本,使中国较高的资本形成率得以持续。因此,我们应继续推进二元经济结构转变和金融业的改革,改变政府的财政支出结构,为实现中国高投资增长模式转变提供微观基础。

关键词:资本形成率 GDP 增长模式

一、引 言

改革开放以来,中国经济持续高速增长。中国增长模式的重要特点是投资率较高,高投资的增长模式备受各界关注,认为高投资造成了中国经济增长结构失衡。在此背景下,有必要改变中国高投资的增长结构,转变经济增长方式。官方正式提出经济增长方式转型始于20世纪90年代中期,不过在近些年,中国的投资率反而越调越高,资本形成率由1995年的40.3%上升至2008年的43.5%,①该比率远高于美国等发达国家,也高于印度这样的发展中国家。为什么在近些年中国的高投资率未见扭转反而持续上升?经济增长中的高投资率是否会持续下去,是阶段性特征还是中国特有的现象?中国高投资低消费增长模式的微观基础是什么,如何进行调整?通过我们对国际数据的简单比较发现,投资率呈现低收入国家占比较低,中等收入国家占比较高,高收入国家占比较低,也就是呈现倒U型特征(见图1)。值得思考的是该特征是否具有一般性,背后的经济学含义是什么?

无论从理论还是现实的政策含义角度出发,该问题都极具价值。

在经济增长理论中,合理的投资率用黄金律资本存量表示,当资本存量超过黄金律水平时,投资的收益率降低,经济处于无效率状态(Phelps,1961)。不论是新古典增长理论还是内生增长理论分析中,基本假设储蓄全部转化为投资,储蓄率的提升只能一次性提

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作者感谢编辑部同志宝贵意见,感谢刘瑞明、魏婕和李娟伟等提出的建设性修改意见,本文初稿入选第十届中国经济学年会,感谢乔岳有益的评论。 数据来源于2009年《中国统计年鉴》。

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