2011年4月份造船行业景气月报:新接订单仍处下降通道中-110413

各个行业2011年4月分析报告

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2011年4月份造船行业景气月报:新接订单仍处下降通道中-110413

券研究报告

交运设备/非汽车交运设备

2011年4月12日

新接订单仍处下降通道中

——2011年4月份造船行业景气月报

2011年第4期

中性

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主要子行业点评:

z 新接订单仍处下降通道中。2011年3月份全球新接订单为388万DWT,

同比回落59%,环比也回落了17%,继续上个月的走低趋势。1至3月份全球合计订单1433万DWT,同比下降了34%。 z 散货船订单继续萎缩。3月散货船成交128.5万DWT,集装箱船成交17.2

万TEU,油船没有订单成交。本月散货船与油船的新接订单量均呈现出大幅减少的情况,散货船同比下降82%,油轮同比下降100%。集装箱船未能延续2月回升情况,同比方面由于去年基数原因没有参考价值,相对于2月下降了19%,。 z 预计2011年新接订单10000万DWT。从2010年以来新接订单逐步回升,船舶市场有回暖之意。但目前的新接订单仍处于恢复性增长阶段,未来很难有趋势性上涨。我们预计2011年新接订单10000万DWT。 z 船舶价格与上月基本持平。3月份散货船、油轮和集装箱新船造价指数分

别为147点、159点和95点,三种船型环比略有下降,散货船下降1.3%,油轮下降1.2%,集装箱船微幅上升1.1%,基本与上月持平;与去年同期相比,三大船型造价继续延续上升势头,集装箱保持增幅最大的态势,为18.8%,散货船与油船分别上升1.4%和5.3%。 z 各大主力船型价格继续小幅下滑。VLCC、阿芙拉价格为1.02亿美金和5400

万美金,两种船型较上月分别下滑了150万美金和100万美金;好望角为5400万美金、巴拿马价格3350万美金,两种船型较上月均下降了100万美金。 z 船价仍处于底部,船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后,船价已经

跌到了2004年的位置。虽然2010年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升,但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下,目前的船价仍只能在底部盘整,无法趋势性上涨。按现在的船价测算,船厂毛利率水平仍偏低。 z 中国新接订单97万DWT。本月中国新接订单97万DWT;韩国新接订单为

263万DWT;日本新接订单为10万DWT。中国的新接订单较上月的60万DWT有所起色。 z 手持订单同比继续下降。3月底中、韩、日手持订单分别为1.9亿DWT、

1.5亿DWT和0.76亿DWT,继续同比回落4%、14%和25%。 z 新船交付量延续回落趋势。3月份全球新船交付871万DWT,同比大幅下

降了42%。中、韩、日新船交付量分别为311万DWT、304万DWT和199万DWT,三大造船国家交付量本月均同比回落幅度较大,分别为中国-41.2%,韩国-36.0%、日本-53.0%。 z 综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部,维持造船行业的

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