陕北煤电基地项目融资案例分析

一.项目概况：

该项目位于陕北榆林地区，是煤电一体化联营，综合开发利用陕北煤炭资源，生产的电力全部送往华北、山东电网。坑口电站规划总容量2280（38×60）万千瓦发电机组，总投资约400亿元人民币，项目前期包括神木电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的黄土庙煤矿；府谷电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的三道沟煤矿；榆林电厂240（4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产800万～1200万吨的金牛煤矿，全部建成后将成为我国装机容量最大的坑口电站基地。

二、项目融资分析：

建设陕北煤电基地项目是抓住西部大开发的历史机遇，按照“十五”规划，贯彻“西电东送，南北互供，全国联网”的战略部署，是一项功在当代、利在千秋的宏伟工程。该项目的建设得到了各级政府和领导的大力支持，国家计委也充分认可了该项目的关键地位和作用，其建设意义重大，是国家重点扶持的项目。由于坑口电站规划总容量2280万千瓦，比建设中的三峡水电站还要大得多，故投资额巨大。因此，选好筹资方案，做好融资工作是保证工程顺利实施的一项关键工作。该项目融资有以下几个特点：

1.项目前景好

该项目受到国家产业政策的支持，而且是投资能源建设，而能源的紧缺直接影响到经济发展。

2.投资额高

项目总投资约需400亿元人民币，除去20%的资本金，即80亿元，还需融资320亿元。

3.时间跨度大

工程是分期建设，总工期是在十年以上，而资金是逐年注入的，前面的工程已投入运行，后面的工程还未开始建设。

4.融资方案多

因该项目的前景好，又是国家重点项目，投资回报有保障，各方投资的积极性都很高，因此，可供选择的融资方案也很多。

三、项目资金来源：

建设陕北坑口电站总投资约需400亿元人民币，投资额巨大，按照新建电力项目20%资本金要求，完成该项目的建设，投资方需投入资本金达80亿元左右。另外，需要融资320亿元，方能满足项目资金需要。电力企业所处公用基础产业特点是行业回报率不高，单靠企业自己内部的条件，很难完成项目的建设，必须采取有力措施，扩大融资渠道。经过研究论证，制定出以下的筹资方案：