BusinessPractice

海外水电BOT投资项目风险管理与保险实务

———柬埔寨水电站BOT项目风险管理案例解析

沈德才

柬埔寨王国某水电资源项目是中水电首个以BOT方式在海外投资建设的水电资源项目。目前，项目已签订全部协议，获得所有许可，完成各项施工准备，进入施工高峰期。对这样一个全新商业模式，我们首先遇到的问题就是如何处理项目的风险，不仅涉及到通常的商业风险，还涉及到非商业风险或者称为国别政治风险，这些风险贯穿在项目建设和运营的各个环节和各个阶段。只有采用有效的风险管理技术，设计出相应的保险方案，合理地采购保险产品，才能保障项目融资和项目顺利实施。

象山区的Kamchay河上，距柬埔寨Kampot省首府Kampot市西北部15公里，Kampot市位于金边西南方向150km，交通便利。这是一个常规的中型水电站项目，工程主要包括：碾压混凝土重力坝,取水口、发电引水隧洞、地面厂房、反调节堰等,总装机

用风险）：

政府征收；

政治动乱（党派、大选及民众骚乱）；

货币转换，汇率及向境外汇出限制；

各种合同违约；政府担保无效。

194MW。股东投入28%的资本

金，采取“项目融资方式”（ProjectFinancing）向银行贷款融资72%。

2.商业保险：

常规保险：包括工程建安一切险、人员意外伤害险、第三方责任险、运输险等。

职业责任保险：用以承担项目执行中每个独立的职业承包商风险。这种保险在单一项目中并不常见，但其承保范围以年保单方式承保了所有独立的承包商风险，因此，职业责任保险应独立于其他保险而贯穿于建设期和运营期始终。

建设期内保险内容包括（1）运输险：（含内陆和海运）承保自项目所需设备制造厂至项目现场的风险损失；（2）运输后续损失险：因运输过程中造成的风险损失而导致于其运营所造成的后续损失；（3）建筑工程一切险/安装一切险：工程建设及试车运行期的风险损失，以及在此期间内的

1,二、BOT项目的风险管理与保险内容

项目公司必须在整个项目特许经营期间，承担项目的所有风险，这是BOT项目的特殊性。因此，需要制定一个长期的风险管理方案和完整的、“无缝连接”的保险方案，进行严格的风险评估，对整个合同执行期间内适时进行检查，实施完整的风险控制方案，并由保险专家来确定保险公司和再保险公司的保险价格和条件以及处理风险事故能力。

一、项目基本情况

柬埔寨王国已经颁布实施了私有化电力法，鼓励和推动独立发电商以私有化方式开发柬埔寨水电资源，中水电以竞标的方式获得了项目的开发权，于2006年

2月26日与柬埔寨国家工业矿

产能源部、国家电力公司正式签署了该项目所需的一系列协议，并专门成立了项目公司以BOT方式开发、建设和运营该项目。

电站位于柬埔寨西南部的大64·

BOT项目保险主要内容简

单介绍如下：

1.非商业保险（政治风险/信