日本股市与房地产泡沫起源及崩溃的政治经济解释
日本股市与房地产泡沫起源及崩溃的政治经济解释
日本股市与房地产泡沫起源
及崩溃的政治经济解释
冯维江何 帆
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内容提要 本文对日本股市和房地产泡沫的起源与崩溃进行了分析。我们首先指出 ,在改革的
次序上出现了金融系统改革先于企业系统改革的错误
的不匹配是日本经济泡沫产生、
了出现这些政策失误的国内政治根源。行政机构的制度安排对局部和个体利益的轻视及纵容,导致
,以及由此带来的企业系统和金融系统结构性
积累和最终崩溃的根源之一
;我们进一步从政治经济学的角度分析
相关省厅在集体层次上存在冲突、倾轧
,错过了预防及治理泡沫的机会。日本社会出现的与膨胀的
泡沫激励相容的贪婪和腐败
,是造成经济泡沫不断扩大并最终不可收拾的重要原因。
关键词 泡沫企业系统金融系统政治经济学
一 引言
自进入近代社会起
,泡沫
( bubbles)始终困扰着经济发展。从荷兰的郁金香狂热
( tulip mania, 1636～
1637)到法国的密西西比泡沫
(Mississippi bubbles, 1719～1720) ,从英国的南海泡沫
( South Sea bubbles,
1719～1720)和英格兰铁路狂热
( railway mania, 1846～1847 )到肇始于美国的大萧条
(great depression,
1929～1938) ,泡沫带来的悲剧一再重复
,人们稍有懈怠
,它便酿造危机
,将处于幸福之巅峰状态的人们推
入谷底。
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