中级财务管理常见疑难问题汇集

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第四章

1.“折旧与摊销”并不产生现金流入，为什么计算运营期某年所得税前净现金流量时要加上“折旧摊销”？

“折旧与摊销”具有共同点，均既不是现金流入量，也不是现金流出量，因此，均不影响所得税前净现金流量。

由于在计算 “息税前利润”时已经扣除了“折旧与摊销”，为了反映“折旧与摊销不影响所得税前净现金流量”，在“息税前利润”的后面必须“加上折旧与摊销”。

2.已知某投资项目的全部投资均于建设起点一次性投入，建设期为零，投产后每年的净现金流量相等。预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是4，请老师讲解一下。

（1）在内部收益率的情况下，原始投资额＝投产后每年相等的净现金流量×年金现值系数 所以，年金现值系数＝原始投资额 /投产后每年相等的净现金流量；

（2）因为该题的建设期为零，所以，不包括建设期的投资回收期＝包括建设期的投资回收期＝4年；

（3）根据题意可知，本题中“投产后每年相等的净现金流量×生产经营期”一定大于原始总投资（否则不会存在投资回收期），所以，本题满足教材中的“不包括建设期的投资回收期”简化公式计算条件；（注意：“投产后每年净现金流量相等”是“投产后前若干年每年经营现金流量相等”的特殊情况）

（4）根据上述分析可知，本题的年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量＝不包括建设期的投资回收期＝包括建设期的投资回收期＝4（年）

3.在计算项目现金流量时，对与该项目相关的增值税应否纳入现金流量净额的计算之中呢？ 此处说明的是两种处理增值税的方法：

第一种是如果销项税额不作为现金流入项目，则进项税额和应交增值税不作为现金流出； 第二种方法是将销项税额作为现金流入项目，那么进项税和应交增值税必须作为现金流出量处理。也就是说要作为流量都作为流量，要是不考虑则都不考虑。因为增值税给企业带来的现金流入和流出是相等的，销项税额＝进项税额 +应交增值税，因此是否考虑对于净现金流量没有影响。

4.因旧设备提前报废发生的净损失为什么不当作现金流出量，而它所引起的所得税抵减却导致现金净流量增加？

因旧设备提前报废发生的净损失并没有导致现金流出企业，而由此产生的所得税抵减使得企业的现金流出减少，从而导致现金净流量增加。

例如，假设固定资产的账面价值为 80万元，报废的变现净收入为50万元，所得税率为30%，则固定资产报废发生的净损失为30万元。显然，固定资产报废并没有导致30万元现金流出企业。但是，该30万元的损失导致所得税减少30×30%＝9（万元），导致现金流出量减少9万元，减少的所得税导致现金净流量增加9万元。

5.息税前利润×所得税率为什么要叫“调整所得税”，这里的“调整”指什么？为什么不直接叫