《股市真规则》读书笔记

要有确信的勇气：成功的股票选择意味着你要有与众不同的勇气。任何公司的投资价值都永远存在着互相冲突的看法和见解，做出最好投资的公司往往选择的是冲突最厉害的意见。因而，作为一个投资者，你应该建立起自己的股票估值原则和投资哲学。而且你不会因为读到一则负面消息或者电视上一些煽风的名嘴一离开，就轻易改变你的观点。投资成功依赖个人的原则，不管别人是否同意你的投资观点。

做好你的功课：投资者所犯的大部分一般性的错误，往往就是未能彻底调查他们所购买股票的公司。要理解公司你必须发挥你对会计学的理解，以变你在自己决策时能理解公司所处的财务状况，而且你应当知道你正在买的是什么。尤其是投资很多灰色区域，你不能仅凭某某人说这家公司很有吸引力而去投资，你要自己决定，因为某人所说的热门股往往买入的灾难期。而且你要在会计方面了解哪些东西，以及怎样把分析过程归结到便于管理的水平上。

寻在具有强大竞争优势的公司：是什么吧一家坏公司从好公司或者把一家好公司从一堆大公司中挑选出来呢？很大程度上，这取决于一家公司自身的竞争优势的大小。竞争优势可以用来保护企业的利益免受侵害。

拥有安全边际：发现好公司只能完成了投资过程的一半，另一半工作则是评估这家公司的价值。你不能不管这只股票在市场上是什么价格都付钱去买，也许市场正好处于一个非常高的价位，就算你买对公司，但这样投资收益率还可能会令你大失所望。任何一个投资者得目标都应当是价格低于股票价值时候买入，不幸的是，人们对股票价值的评估往往过于乐观，这经常导致未来给我们的是一个令人苦恼的厄运。只有通过股票价格充分低于我们对它的估值时进行交易的方式，来弥补这种过于情绪化的倾向。股市的价格与我们最股价估值的差额就是这只股票的安全边际。

始终坚持估值原则对很多人来说是困难的，因为他们担心如果今天不买，在这个股票上就永远失去了搭上这条船的机会。如果你等的时间足够长，大多数股票会出现相对它们公平价值的较好折扣的价格机会，因为价格会因情绪化的暴涨暴跌，我们可以说，不赚钱要比损失已经拥有的金钱痛苦小得多。

长期持有：永远不要忘记，买股票是一个重大的决策行为，并且你要把它当做重要的投资行为对待。从概率学谨慎而少数正确的买卖决定风险总比你短期频繁交易的风险小得多，减少出错的概率，就必须减少频繁的交易，把精力关注到少数几次正确的决定上。

知道何时卖出：最理想的情况是我们应当永远的持有投资，但事实是，几乎没有公司值得持有几十年，并且极少的公司是值得长期持有，知道何时卖出一只股票，比知道何时买入股票更重要。但我们时常是卖出盈利的股票太早，持有赔钱的股票太久。所以关键是，要持续不断的关注你所持有的股票公司。对公司的关注胜过对持有那个股票价格的关注，下面什么情况是不能卖的：

1. 股票价格已经回落

2. 股票已经猛涨

好的投资状态，卖出你必须仔细考虑下面五个问题：