金融海啸后金融中介结构的变迁感想

美国第四大投行雷曼兄弟在美国联储局拒绝提供资金援助之后，提出破产申请，同一天，世界最著名的证券零售商和投资银行之一的美林证券宣布被美国银行收购，这两个事件标志着全球金融风暴序幕的拉开。

金融海啸后美国的金融机构体系发生了很严重的变化。

1.雷曼兄弟银行破产后，没有银行愿意借钱给任何的别的银行了，因为怕他们不会偿还。即使银行直接的贷款是银行系统中最中心的业务，也是全世界银行系统中最核心的惯例。几乎所有的银行都在收缩战线，缩减业务。商业银行通过证券化获得资金的渠道已经堵塞，不能获得新的资金就不能发放新的贷款。银行业务大量萎缩。

2. 美国以至全球投行业作为一个独立行业已经正式宣告终结,至此商业银行和投资银行将重新步入“混业经营”时代。

我对投行业的发展提供以下建议：

（1）加强监管是投行业务发展的必然趋势。

（2）建立全面的投行业务风险管理体系。

（3）建立科学的考核机制、配置相关资源和推动投行业务快速发展。

3.金融海啸后，美国的保险公司的困境来了，困境第一来源于投资。由于金融海啸的袭来，群众对投资的欲望就减少了，导致保险公司的投资业务急剧下降，使有些保险公司面临破产的危险；第二来源于业务性质。以人身保险为例，许多公司在资本泡沫时期，出售了大批的称为“变动年金(VA)”的产品。这类产品的一大特点就是保险公司对投资者本金的价值担保。随着股市的深度下滑，投资贬值，法律规定保险公司必须拿出充足的资本来担保投资本金。结果导致许多公司自有资本不足，频临倒闭。美国几乎所有的保险公司都面临资本不足的问题。

4.因为信用评级机构被指责是次贷危机的“推手”，继投资银行和保险公司后金融海啸的又一“帮凶”，所以信用评级机构的公信力就下降了。我觉得要恢复公信力，评级机构本身和政府监管均必须进行必要的变革。以下几点建议:

（1）评级机构应及时更新评级理论，完善评级标准，不断提高评级技术，加强对系统性风险等其他风险的评估和预警；

（2）政府机构应该加强对评级行业的监管。

刘丽娟 SCL09139