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仁达专题：聚焦金融创新，房地产市场将如何表现

2013年7月19日，中国银行表示，经国务院

批准，为进一步推进利率市场化改革，自2013年7

月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。核心内

容是取消贷款利率的7折下限。

六月份的“钱荒”阴云刚刚散去，央行又有新

动作，无疑使中国的目光再次聚焦到金融市场。而与金融息息相关的房地产，将在这一轮金融改革的时候如何表现？

在央行的新规中，与房地产最直接相关的一条就是“个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整”。对此，央行称，此举是为贯彻落实房地产市场调控政策，抑制投资投机性购房需求，促进房地产市场平稳健康发展，对个人住房贷款实施有效的政策引导和审慎性监管，要求商业银行继续严格执行差别化住房信贷政策。即此次改革未对现行的商业性个人住房贷款利率政策作出调整，其利率下限仍保持为贷款基准利率的0.7倍不变。随着整体贷款利率在取消下限后出现下行趋势，个人房贷利率也有可能逐渐向七折靠拢。

对于房地产开发商来说，放开贷款利率管制，使得融资的空间更大，平台更广，从而降低了成本。在一定程度上也影响了开发商的营销策略，相比以价换量加速回笼资金，开发商更愿意从另外的渠道融资。

从房地产企业的资金来源分析，除了销售回款和银行贷款，多数来自资本市场、信托融资、地产基金等方面，即使是有限制性的渠道，房地产信托、海外上市与发债、私募房地产基金等依然是过去很长一段时间以来房企的重要融资途径。而这同样有赖于以7月下旬开启的利率市场化金融改革，房地产金融创新亦将不断发展。

在银行开发贷方面，一部分贷款体量比较大的开发商可能会有更多的议价话语权，有助于降低其融资成本，但中小房企很难享受到这样的优惠。这在一定程度上加速了地产行业的优胜劣汰。

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