资本运营复习重点

投资银行的基本业务包括：

1）证券发行与承销； 2）证券经济交易； 3）企业并购； 4）基金管理； 5）风险投资；

6） 项目融资； 7）金融工程； 8）财务顾问与投资咨询。

2. 投资银行的基本功能：

1）媒介资金供求；2）构造证券市场；3）优化资源配置；4）推动产业结构升级。

3. 资本市场的作用：

1）提供交易场所和信息传递机制，促进金融资产流通。在资本市场中，交易双方的相互作用决定所交易的价格，从而决定资产的收益率。市场上供求决定价格的高低，资产在双方满意的价格下成交，这是一个价格发现的过程。在资本市场上许多人在进行套汇和投机活动，这就为整个经济提供了信息的生产和传递的功能，从而有助于促进资源的合理配置。资本市场为金融资产的持有者提供出售某种资产的场所，从而提高了该资产的流动性(变现能力)。

2）降低交易成本。在一个有效市场上，价格能反映全部信息。某些有组织的市场机构。如股票交易所、期货交易所，定期公布其场内所交易的各种资产的主要数据，从而为买卖双方减少了信息成本。

3）发现价格。通过买卖双方的集中出价、要价竞争，证券交易将随时产生新的成交价，成交价及其变化真实反映了市场供求状况，代表发行证券的公司真实可信的市场价值。如果没有资本市场的价格形成机制，收购兼并活动可能将无法实现准确的定价，商品现货市场的价格也同样可能失去有效的引导，企业的价格判断体系就会失衡。

4）分散和转移风险。例如，在金融期货和期权市场上交割，将利率、汇率风险从试图减少风险的生产商、投机者手里转移列专靠风险赚钱的投机者手中。

4. 做市制度的特点：

第一，做市商对某种特定证券做市，就该证券给出买进和卖出报价且随时准备在该价值上买进或卖出。 第二，投资者的买进订单和卖出订单不直接匹配，相反，所有投资者均与做市商进行交易，做市商充当类似于银行的中介角色；

第三，做市商从其买进价格和卖出价格之间的差额中赚取差价。

第四，如果市场波动过于剧烈，做市商觉得风险过大，也可以退出做市，不进行交易。在理论上，由于存在大量的做市商，且做市商之间会相互竞争，个别做市商的退出不会影响市场的正常运作。

第五，在大多数做市商市场，做市商的报价和投资者的买卖订单是通过电子系统进行传送的。

5 . 企业并购后的重组包括：

1.改组董事会和管理层 2.不同企业文化的融合 3.并购公司的人员问题 4.调整经营战略 5.作好对外公关

6.企业兼并的动因：

1. 扩大规模，降低成本费用 2. 市场份额和战略地位 3. 品牌经营和知名度 4. 垄断利润 5. 满足企业家的成功欲

6. 股东不愿意继续经营企业，卖掉企业 7.企业陷入困境，通过被兼并寻求新的发展

8.通过被有实力的企业兼并或交换股份，“背靠大树好乘凉” 9. 通过兼并获得资金、技术、人才、设备等外在推动力

7.并购效应：