第四讲 上市公司价值分析
如何研究上市公司的价值（公司基本面）
什么是公司基本面？
公司基本面是指公司财务状况,发展潜力,成长性及质地如何？
上市公司基本面分析的项目：
投资者在基本面分析中要研究分析哪些项目和内容呢？它们是： 公司财务报表的分析
公司所在行业的分析
公司产品和市场的分析
公司文化和管理层素质的分析
公司的实地考察
一、公司财务报表的分析
按中国股票市场监管层的规定，上市公司每年要提供年报、中报和季报。在对上市公司财务报表的分析中，投资者要重视下面几个重要的技术指标和项目：
(1) 上市公司的市盈率
市盈率 = 每股市价/每股收益
这是股市投资者关注的一个重要指标，它代表市场上投资者对公司每股盈利付出的价格。如：公司的市盈率高于股市的平均市盈率，代表投资者看好这家公司的未来成长性，反之是并不看好该公司的成长性。公司的市盈率也是一个评价该股票投机和泡沫成份的指标。如果市盈率高并超出该股票的成长性，这是庄家和跟庄者的投机操作，这时投资者要离开该股票，防止掉入庄家和跟庄者的多头陷阱。
运用市盈率分析法常见的问题：
1) 亏损公司因为没有收益所以没有市盈率，此时可用市净率等方法进行分析；2)跨国比较可能会存在原则性错误，不要轻易的用美国、香港的市盈率与A股的市盈率相比；3)市盈率对周期公司很难作为估值基准，也就是说对钢铁、有色、煤炭、房地产等周期性非常强的行业用市盈率分析往往会得到错误的结果；
4)在进行市盈率分析的同时也要考虑到公司的增长率，增长率高的公司其市盈率往往比其它公司的市盈率要高；5)上市公司的负债比例的差别也会影响公司的估值，如负债越高的公司，股本成本越高，所以其他条件相同的情况下，市盈率就
