2.货币市场共同基金的含义及其特征。答：含义：共同基金是将众多的小额投资

者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场动作，赚取收益后按一定的期限及

持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行动作的

共同基金，则称为货币市场共同基金。特征:1.货币市场共同基金投资于货币市

场中高质量的证券组合；2.货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户；3.

货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。

3.债券发行利率的影响因素。答：发行利率的影响因素有：1、债券的期限；2、

债券的信用额度；3、有无可靠的抵押或担保；4、当前市场银根的紧缩；5、债

券利息的支付方式；6、金融管理当局对利率的管制结构。

4.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？答：利率偏好停留假说的基

本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平

均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。前提假设是：1.期限不同的债

券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确定会影响其他不同期限债券的利

率水平。2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。3.投资者的决策依据是债

券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。4.不同期限债券的预期收益

率不会相关太多，因此在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。5.投资人

只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。6.偏好停留假说的基

本命题是长期利率等于该期限内预计出现的所有短期利率的平均数再加上一个

正的时间溢价。5、简述债券定价原理。答：定理一：债券的价格与债券的收益

率成反比关系。定理二：当债券的收率不变，妈债券的息票率与收益率之间的差

额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。定理三：

随着债券的到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减

少；反之到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。定

理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等

幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。定理五：对于给定的收益率变动

幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。

6、影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？答：不正当投机操作的类型有：

1.转账；2.轮做；3.烘托;4.轧空;5.套牢;6.操纵;7.串谋;8散布谣言;9卖空活

动,10.大户的买卖

六、案例分析题

假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违

约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债

券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100

美元。

1) 如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？

2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每

种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率